炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
本报记者 陈 红
在放出拟收购资产、跨界布局消费电子新业务的消息后，近期“鞋王”哈森股份的二级市场表现引人关注。1月16日至1月24日，哈森股份实现7个涨停板。
1月24日晚间，公司公告称，收到上交所关于公司此次交易预案的问询函；同时，公司披露了2023年业绩预亏公告。1月25日，哈森股份股价大幅下跌。
遭交易所问询
往前回溯，1月15日晚间，哈森股份公告称，公司正在筹划通过发行股份及支付现金的方式购买江苏朗迅90%股权、苏州郎克斯45%股权、苏州晔煜23.08%股权。本次交易预计构成重大资产重组。彼时，公司在公告中称：“苏州郎克斯对A公司产业链存在较大依赖。”
哈森股份在收购预案中表示，通过并购优质资产，上市公司能够进入市场空间广阔的消费电子市场和自动化设备市场，实现业务多元化布局，进一步拓展新兴业务，分散经营风险，增强可持续发展能力和抗风险能力，提升上市公司核心竞争力。
1月16日至1月18日，哈森股份股价连续涨停，在此期间，公司一直未向外界透露A公司的真实名称。在股票交易风险提示公告中，公司仅提到，重组标的公司下游客户集中度较高、客户对供应链集中管控、产业链呈现集中化特征。
1月19日，哈森股份股价再次涨停。当日晚间，公司发布公告称，本次重组的标的公司苏州郎克斯对苹果产业链存在重大依赖。苏州郎克斯主要为苹果产业链厂商提供手机边框等结构件受托加工服务，未来如果苹果产业链需求发生变动，则可能会对苏州郎克斯产生重大不利影响。
数据显示，2022年、2023年，苏州郎克斯分别实现营收2.34亿元、2.35亿元，其中苹果产业链收入占其总收入的比例分别为96%、89%。而江苏朗迅向苹果产业链厂商主要销售iPad、笔记本电脑的组装类设备，2022年、2023年，公司营收分别为4957.75万元、9837.75万元，其中苹果产业链收入占总收入的比例约为90%、40%。
对此，上交所在问询函中要求公司结合苹果产业链厂商资格的考察认证条件，说明苏州郎克斯维持该供应商资格所依赖的核心***，分析相关***的可持续性。同时，结合江苏朗迅经营模式、在手订单、客户构成、行业地位等，说明其2023年营业收入大幅增长的主要原因；同时说明其苹果产业链收入占比下滑的主要原因。
此外，上交所还要求公司说明后续在业务、资产、财务、人员、组织架构等方面拟对标的公司实施整合的具体措施及***安排等。
对于本次收购的意图和进展，哈森股份董秘办工作人员对《证券日报》记者表示：“收购预案刚披露，还没有最新进展，一切以公告内容为准，公司正在积极回复***问询函中。”
扣非净利润连年亏损
哈森股份主要从事中高端皮鞋的品牌运营、产品设计，并通过线下百货商场专柜及线上渠道等销售皮鞋产品，以内销女鞋为主。
作为传统鞋企，从销售渠道来看，哈森股份近九成业务来源于线下销售。自2016年上市后，公司线下销售收入呈现下滑趋势，“皮鞋生意”连续亏损。财务数据显示，2017年至2022年，哈森股份扣非净利润分别为-1176.63万元、-1.14亿元、-2465.64万元、-6876万元、-3408万元、-1.71亿元。
2023年，服装鞋帽类产品市场需求逐步恢复，经济回升向好，哈森股份业绩却持续陷入萎靡状态。2023年前三季度，公司扣非净利润亏损1544万元。1月24日晚间，公司发布业绩预告称，预计2023年净利润亏损250万元到500万元；扣非净利润亏损2016万元到2266万元。
业绩低迷之下，哈森股份只能***取关店、裁员等措施自救。截至2023年9月末，哈森股份共有1051家门店，较2015年末的2050家减少近千家；员工数量也在持续下降，截至2022年12月底，哈森股份在职员工数量由2016年的8005人下降至3588人。
香颂资本执行董事沈萌对《证券日报》记者表示：“上市公司的业绩遇到较大成长瓶颈，因此部分上市公司选择通过收购增强资产收益能力，而‘果链’供应商的过往优秀业绩符合上市公司收购需要。”
福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪在接受《证券日报》记者***访时表示：“目前，‘果链’公司面临着多方面的挑战，包括技术更新换代、成本压力、供应链管理等。同时，由于苹果产品的销售情况对‘果链’公司的业绩影响较大，未来的前景还需要考虑苹果销售情况的变化。不过，‘果链’公司在技术研发、品质控制等方面具有一定的优势，如果能够持续创新、提升自身实力，有望在市场中获得竞争优势。”
事实上，哈森股份的跨界在纺织鞋服领域并非个例。
詹军豪表示：“近年来，消费电子、光伏、新能源等热门赛道是不少上市公司的跨界首选。上市公司跨界能否成功，需要综合考虑多方面因素。除了公司自身的实力和管理能力外，还需要考虑到市场需求、行业竞争、技术更新等多方面的影响。企业想要实现换道超车，需要具备创新能力和长期发展动能，以应对新的市场环境和要求。包括整合***、不断推出新产品和服务，从而提高企业产品质量和市场竞争力。”
